LCI e LCA vs CDB: qual rende mais na prática?

O que são LCI, LCA e CDB

CDB (Certificado de Depósito Bancário) é o título mais tradicional: o banco capta dinheiro do investidor e usa como bem entender. LCI (Letra de Crédito Imobiliário) e LCA (Letra de Crédito do Agronegócio) são também emitidas por bancos, mas o dinheiro captado obrigatoriamente financia projetos imobiliários ou do agronegócio.

Essa vinculação faz o governo isentá-las de Imposto de Renda para pessoas físicas — o que muda completamente a matemática da comparação.

A isenção de IR das LCIs e LCAs

LCI e LCA são isentas de IR e IOF para pessoa física. CDBs pagam IR regressivo (22,5% a 15%). Isso significa que uma LCI de 90% do CDI pode render mais que um CDB de 105% do CDI no mesmo prazo — depende da alíquota efetiva.

Regra prática de conversão: LCI x% do CDI ≈ CDB de (x / (1 - IR))% do CDI. Por exemplo, LCI de 90% do CDI para 2 anos (IR 15%) equivale a um CDB de aproximadamente 106% do CDI. Se você achou um CDB acima disso, o CDB ganha. Abaixo, a LCI ganha.

Prazos e carência

Desde 2024, a carência mínima obrigatória para LCI e LCA passou por revisões regulatórias. Confirme sempre o prazo mínimo antes de investir — muitas ofertas exigem 9 meses a mais para liquidez.

Já os CDBs podem ter liquidez diária desde o primeiro dia, o que é útil para reserva de emergência. Para LCI/LCA, isso raramente existe.

Cobertura do FGC

Todos os três — CDB, LCI e LCA — têm cobertura do FGC de até R$ 250 mil por CPF por instituição, com teto global de R$ 1 milhão a cada 4 anos. Para valores maiores, diversifique entre instituições. Leia mais em nosso guia de CDB.

Como escolher na prática

Passo a passo:

1. Defina o prazo do dinheiro.
2. Identifique a alíquota de IR aplicável naquele prazo.
3. Converta LCI/LCA para "% do CDI equivalente bruto".
4. Compare com CDBs disponíveis para o mesmo prazo e emissor.
5. Considere liquidez, carência e reputação da instituição.

Ferramenta rápida: use a calculadora de CDB e faça o teste com e sem IR.

Cenários comuns

Prazo curto (até 6 meses): normalmente CDB pós-fixado com liquidez diária ganha, porque LCI/LCA raramente têm liquidez tão flexível.

Prazo médio (6 a 24 meses): comparação apertada. Muitas vezes a LCI/LCA ganha por conta da isenção.

Prazo longo (acima de 2 anos): IR do CDB cai para 15%. A vantagem da LCI/LCA fica menor, e CDBs com boa taxa costumam ganhar.

Riscos e cuidados

Todos são renda fixa com risco de crédito do emissor. Prefira instituições com bom rating, ou fique dentro do limite do FGC. Fuja de ofertas mirabolantes acima do mercado — costumam vir de bancos frágeis.

Cuidado também com LCI/LCA de longo prazo sem liquidez — se a Selic subir depois, você fica preso a uma taxa que pode virar ruim em termos reais.